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2025年上半年，面對(duì)行業(yè)需求承壓、價(jià)格戰(zhàn)激烈的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，廣東東鵬控股股份有限公司（簡稱:東鵬控股，股票代碼:003012）憑借渠道深耕、價(jià)值營銷與精益運(yùn)營，交出建筑衛(wèi)生陶瓷行業(yè)A股最佳成績單：

營業(yè)收入29.34億元，歸母凈利潤2.19億元，同比增長3.85%；
 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額4.37億元，同比大增92.99%，增速居行業(yè)首位；
 銷售毛利率30.33%，二季度單季毛利率33.8%，環(huán)比提升10.3個(gè)百分點(diǎn)；
 資產(chǎn)負(fù)債率34.11%，較年初再降2.18個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

高值渠道逆勢增長，零售龍頭地位再夯實(shí)

在行業(yè)整體下滑的背景下，東鵬控股的瓷磚大零售渠道收入同比增長5.94%，高值產(chǎn)品收入同比增長19.51%，實(shí)現(xiàn)了量價(jià)齊升。這得益于公司長期以來對(duì)零售渠道的深耕細(xì)作，通過品牌建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新以及終端門店形象升級(jí)等措施，不斷提升品牌在零售市場的知名度與市場份額。

公司在渠道拓展方面也不遺余力，逆勢新開門店133家、重裝升級(jí)168家，進(jìn)一步擴(kuò)大了全國零售網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，整裝渠道連續(xù)多期高增，成功中標(biāo)貝殼家裝2025年瓷磚品類戰(zhàn)略供應(yīng)商，顯示出公司在新興渠道領(lǐng)域的強(qiáng)大競爭力。在新零售板塊，東鵬控股連續(xù)多年蟬聯(lián)天貓、京東“雙11”“618”瓷磚品類排行榜TOP1，小紅書搜索量穩(wěn)居瓷磚賽道TOP1。

 工程業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，減值風(fēng)險(xiǎn)充分釋放

東鵬控股采取穩(wěn)健的工程發(fā)展策略，主動(dòng)收縮傳統(tǒng)地產(chǎn)集采，向高端酒店、醫(yī)養(yǎng)、企商等專業(yè)工程轉(zhuǎn)型。這一戰(zhàn)略調(diào)整在上半年取得了顯著成效，成功中標(biāo)招商銀行、郵儲(chǔ)銀行、頭部酒店管理集團(tuán)、知名企業(yè)總部等項(xiàng)目，工程渠道毛利率逐年提升。通過聚焦優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，公司不僅提高了項(xiàng)目質(zhì)量與回款效率，還降低了因傳統(tǒng)地產(chǎn)行業(yè)波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

在應(yīng)收賬款管理方面，截至上半年統(tǒng)計(jì)日，已對(duì)爆雷房企應(yīng)收款計(jì)提比例接近100%，信用減值由單項(xiàng)轉(zhuǎn)向組合計(jì)提，金額逐年下降，應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)總體可控。這表明公司在風(fēng)險(xiǎn)管理上具有前瞻性，通過及時(shí)的減值計(jì)提，有效釋放了潛在風(fēng)險(xiǎn)，保障了公司財(cái)務(wù)的穩(wěn)健性。

綠色制造與ESG標(biāo)桿，唯一入選工信部“綠色供應(yīng)鏈管理企業(yè)”

在綠色發(fā)展和社會(huì)責(zé)任方面，東鵬控股表現(xiàn)卓越。公司憑借在環(huán)境、社會(huì)和公司治理（ESG）方面的卓越表現(xiàn)，榮獲行業(yè)最高的AA等級(jí)，并成功入選2025年度Wind中國上市公司ESG最佳實(shí)踐100強(qiáng)（中小市值）；還成為了聯(lián)合國全球契約組織（UNGC）“25可持續(xù)發(fā)展鏈主聯(lián)盟”中唯一的建陶企業(yè)；其清遠(yuǎn)、豐城、重慶三大基地均獲評(píng)國家級(jí)“綠色工廠”，摘得“中國輕工業(yè)聯(lián)合會(huì)科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)”、第四次國家級(jí)“中國專利優(yōu)秀獎(jiǎng)”等獎(jiǎng)項(xiàng)。這些榮譽(yù)的背后，是公司對(duì)綠色低碳、適老健康、智能創(chuàng)新等領(lǐng)域的持續(xù)投入與深耕，以實(shí)際行動(dòng)引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

 行業(yè)產(chǎn)能加速出清，龍頭整合窗口開啟

《工業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平》等文件明確要求2025年底前淘汰低效產(chǎn)能，碳交易政策落地進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈綠色重構(gòu)。2024年全國規(guī)上陶瓷企業(yè)較2023年再減29家至993家，生產(chǎn)線退出率11.75%，開窯率不足60%，而東鵬上半年產(chǎn)能利用率保持約80%高位。隨著環(huán)保、能耗、碳交易門檻抬升，以及《消費(fèi)品質(zhì)量分級(jí)陶瓷磚》（GB/T 45817-2025）國家標(biāo)準(zhǔn)（2025年12月1日）起實(shí)施，低價(jià)低質(zhì)產(chǎn)能將加速退出，行業(yè)集中度有望由當(dāng)前頭部2-3%提升至10%以上。公司已啟動(dòng)高端巖板并購，未來將持續(xù)把握整合紅利，構(gòu)建多品牌矩陣，擴(kuò)大市場份額。
 

現(xiàn)金流充沛，分紅回報(bào)穩(wěn)定

東鵬控股暫無大額資本開支計(jì)劃，現(xiàn)有基地以局部技改提效為主；未來三年繼續(xù)執(zhí)行不低于凈利潤30%的現(xiàn)金分紅政策，上市五年平均股利支付率超50%，持續(xù)回饋股東。穩(wěn)定的分紅政策不僅體現(xiàn)了公司對(duì)股東利益的重視，也反映出公司對(duì)自身盈利能力的信心。

行業(yè)嚴(yán)冬亦是良幣驅(qū)逐劣幣的最好時(shí)機(jī)，東鵬控股將堅(jiān)守零售基本盤，深耕整裝與新零售，發(fā)力舊改、適老、綠色、高端細(xì)分場景，以科技創(chuàng)新和精益運(yùn)營穿越周期，實(shí)現(xiàn)市占率與盈利能力的雙升，攜手投資者共享高質(zhì)量發(fā)展紅利。